债市继续忍受煎熬
本周密集公布上半年宏观和金融市场数据基本符合预期，加之本周没有新股发行，市场资金较为宽松，上海证券交易所国债市场维持在110点位弱势盘整的态势，指数小幅上扬。上交所国债指数周一开盘109.93点，周五收于110.02点，本周国债指数最高110.17点，最低109.88点，上海证交所国债指数本周收出了光头带有长下影线的小阳线。全周成交了11.41个亿，比上一周减少了1.26亿，成交量有所减少，市场观望的气氛浓厚。
从具体的走势看，本周五个交易日有三日的指数小幅上涨，上涨的幅度都不大，周五上涨的最多达到0.06%，周一和周三分别上涨了0.02%和0.04%。从盘面上看，涨幅居前的以中短期品种为主。成交量方面本周现券成交依旧低迷，成交量比较活跃的还是中短期老券，热点仍然集中在剩余期限2年以下的品种。
公开市场业务方面，人民银行于周二以价格招标方式发行了2007年第七十五期央行票据，票据的发行量80个亿，期限1年，招标价格97元，参考收益率3.0928%，发行量比上周减少20亿，收益率连续九周保持在3.0928%的水平，央行希望稳定市场短期利率的意图再次加强。本周四央行以利率招标方式发行了第七十六期央行票据，以价格招标方式发行了第七十七期央行票据。第七十六期央行票据10亿，期限是3年，招标利率3.62%，发行量连续第五周只有10亿。同时本周四央行进行了期限为6个月的正回购，正回购的交易量为200亿元，中标利率为3%。 这是央行继今年1月30日后首次重启正回购。半年多来，公开市场操作一直以央票为主，此次重启正回购表明央行有可能要控制央票发行规模的意图，同时为特别国债的发行做准备。这样本周央行一共回笼货币620个亿，比上周增加了70亿，本周公开市场到期释放的资金量与上周相同为750亿，这样本周公开市场向市场净投放了130亿资金。
本周国家统计局公布了上半年经济运行和物价指数两个重要的指标。国家统计局认为，上半年中国国民经济继续保持平稳快速发展，呈现出经济增速较快，质量效益较高，结构协调性增强，居民实惠增多的发展态势。但是市场资金面比较宽裕，市场对于过热的经济数据有所预期。本周的市场大体维持横盘的态势，略微上涨。但是从数据看，出台调控*策将不可避免，国债的收益率曲线还有一定上行的空间，下周的债市将面临调整，下跌的可能性较大。